近日，韓國(guó)斗山集團(tuán)宣布了一項(xiàng)重大企業(yè)重組計(jì)劃，將旗下的斗山機(jī)器人（Doosan Robotics）與斗山山貓（Bobcat）合并，以推動(dòng)公司在智能機(jī)器和自主技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展。此次合并預(yù)計(jì)將在2025年上半年完成。

此次合并將通過分拆和股份交換的方式進(jìn)行。斗山能源（Doosan Enerbility）將分拆為兩個(gè)實(shí)體，一個(gè)是繼續(xù)運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)實(shí)體，另一個(gè)是新成立的投資實(shí)體，后者將持有斗山山貓46%的股份。新投資實(shí)體隨后將與斗山機(jī)器人合并，最終實(shí)現(xiàn)斗山機(jī)器人對(duì)斗山山貓的全資控股。此次重組計(jì)劃旨在優(yōu)化資源配置，消除冗余投資，并通過協(xié)同研發(fā)項(xiàng)目（如AI驅(qū)動(dòng)的運(yùn)動(dòng)控制、先進(jìn)的視覺識(shí)別和自動(dòng)駕駛技術(shù)）來提升技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。合并后，斗山機(jī)器人將借助山貓廣泛的全球銷售網(wǎng)絡(luò)和強(qiáng)大的品牌影響力，擴(kuò)大其市場(chǎng)覆蓋范圍，提高國(guó)際知名度。

斗山集團(tuán)此次重組還將使斗山能源能夠更專注于其核心能源業(yè)務(wù)，改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少約1.2萬(wàn)億韓元（約合8.7億美元）的債務(wù)負(fù)擔(dān)。斗山機(jī)器人作為全球領(lǐng)先的協(xié)作機(jī)器人制造商，致力于通過自主技術(shù)和人工智能的結(jié)合，推動(dòng)機(jī)器人在工業(yè)自動(dòng)化中的應(yīng)用。而斗山山貓作為全球知名的小型建筑設(shè)備制造商，擁有強(qiáng)大的市場(chǎng)影響力和廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，是斗山集團(tuán)的重要盈利來源之一。

盡管公司內(nèi)部和部分投資者對(duì)合并計(jì)劃持樂觀態(tài)度，認(rèn)為這將帶來財(cái)務(wù)穩(wěn)定和業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，但這一計(jì)劃也引發(fā)了不少爭(zhēng)議。批評(píng)者認(rèn)為，基于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的股份交換比例存在不公平之嫌。斗山山貓作為一家盈利豐厚的公司，其凈資產(chǎn)接近6萬(wàn)億韓元，2023年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到1.39萬(wàn)億韓元，而斗山機(jī)器人則處于虧損狀態(tài)，凈資產(chǎn)僅為4000億韓元，年度虧損達(dá)19.2億韓元。這一比例被認(rèn)為低估了斗山山貓的價(jià)值，部分股東和市場(chǎng)分析師擔(dān)心這可能會(huì)對(duì)斗山山貓的股價(jià)和投資者信心產(chǎn)生負(fù)面影響。此外，有關(guān)當(dāng)局正在審查此次合并的公平性，并且已有議員提議修訂《金融投資服務(wù)和資本市場(chǎng)法》，以防止類似的不公平合并再次發(fā)生。