近日，韓國斗山集團宣布了一項重大企業(yè)重組計劃，將旗下的斗山機器人（Doosan Robotics）與斗山山貓（Bobcat）合并，以推動公司在智能機器和自主技術領域的發(fā)展。此次合并預計將在2025年上半年完成。

此次合并將通過分拆和股份交換的方式進行。斗山能源（Doosan Enerbility）將分拆為兩個實體，一個是繼續(xù)運營的業(yè)務實體，另一個是新成立的投資實體，后者將持有斗山山貓46%的股份。新投資實體隨后將與斗山機器人合并，最終實現(xiàn)斗山機器人對斗山山貓的全資控股。此次重組計劃旨在優(yōu)化資源配置，消除冗余投資，并通過協(xié)同研發(fā)項目（如AI驅(qū)動的運動控制、先進的視覺識別和自動駕駛技術）來提升技術競爭力。合并后，斗山機器人將借助山貓廣泛的全球銷售網(wǎng)絡和強大的品牌影響力，擴大其市場覆蓋范圍，提高國際知名度。

斗山集團此次重組還將使斗山能源能夠更專注于其核心能源業(yè)務，改善財務結(jié)構(gòu)，減少約1.2萬億韓元（約合8.7億美元）的債務負擔。斗山機器人作為全球領先的協(xié)作機器人制造商，致力于通過自主技術和人工智能的結(jié)合，推動機器人在工業(yè)自動化中的應用。而斗山山貓作為全球知名的小型建筑設備制造商，擁有強大的市場影響力和廣泛的銷售網(wǎng)絡，是斗山集團的重要盈利來源之一。

盡管公司內(nèi)部和部分投資者對合并計劃持樂觀態(tài)度，認為這將帶來財務穩(wěn)定和業(yè)務協(xié)同效應，但這一計劃也引發(fā)了不少爭議。批評者認為，基于當前市場價格的股份交換比例存在不公平之嫌。斗山山貓作為一家盈利豐厚的公司，其凈資產(chǎn)接近6萬億韓元，2023年的營業(yè)利潤達到1.39萬億韓元，而斗山機器人則處于虧損狀態(tài)，凈資產(chǎn)僅為4000億韓元，年度虧損達19.2億韓元。這一比例被認為低估了斗山山貓的價值，部分股東和市場分析師擔心這可能會對斗山山貓的股價和投資者信心產(chǎn)生負面影響。此外，有關當局正在審查此次合并的公平性，并且已有議員提議修訂《金融投資服務和資本市場法》，以防止類似的不公平合并再次發(fā)生。